Viata din piata manipulata

Cu un somaj in crestere si cu pretul imobiliarelor in plonjon economia americana este dupa parerea mea mai bolnava decat oricand. Monetizarea prin credite de 1,7 trilione de dolari facuta de FED dupa venirea lui Obama la putere a avut rezultatele pe care le are o frectie facuta unui picior de lemn. Cu toate acestea Bernanke nu s-a lasat batut si a luat decizia, sprijinit de alti Beni mai mici, sa mai arunce credite in valoare de 600 de miliarde de dolari in piata.


Dupa eveniment bossul FED a mai si avut nerusinarea sa anunte intr-un interviu ca: " Resuming large-scale asset purchases should boost economic growth through lower borrowing costs and higher stock prices and that concerns about the strategy are “overstated.” adica: reluarea cumpararilor de bonduri si bunuri toxice ( nota subsemnatului) in scala larga va duce la expansiune economica prin scaderea preturilor de cost la credite si prin aprecierea pretului actiunilor de pe bursa. Ingrijorarile manifestate de unii fata de aceasta strategie sunt exagerate a mai spus Bernake in incheiere.

Seful FED traieste in opinia mea in lumea fanteziilor dar, uite ca a reusit totusi sa induca, chiar daca numai pentru o perioda mai scurta de timp, perceptia reusitei "tratamentului" in piata. Mai mult decat atat, domnia sa a recunoscut ca ceea ce il intereseaza cel mai mult este de fapt soarta burselor. In asemenea imprejurari analizele devin greoaie, asta pentru ca frenezia umana dureaza ca de obicei pana cand se termina brusc, dintr-o cauza sau alta. In mod normal o data ca cea  de azi, una de reactie, ar trebui sa influenteze piata negativ. In frenezia in care ne aflam anticiparile devin insa puerile. Perceptia celor multi este in momentul de fata ca FED va scoate economia din noroi prin cumparare de murdarii si ieftinind creditele si mai mult ( adica cat? pentru ca sub zero nu le poate duce nici chiar BEN) si cu asta basta.

Interesant este faptul ca aceste credite au fost foarte ieftine si pana acum si, chiar din aceasta cauza, eu nu-mi pot inchipui ca o scadere a preturilor lor, cu inca 0,25%, ar putea avea alt efect decat cel cunoscut si pana acum. Intr-o postare menita sa raspunda unui comentariu scriam:

Inchpuiste-ti un mediu in care toate magazinele ar vinde aur. Ba mai mult! Un mediu in care pietrele de pe strada ar fi din aur si mormanele de gunoi aruncate pe marginea strazii ar fi tot din aur.

Ce valoare ar avea intr-un asemenea mediu metalul pe care azi il numim pretios? Cam cat valoreaza si creditele lui Bernanke cred eu.

O marfa devine mai scumpa si mai dezirabila tocmai prin faptul ca ea nu se gaseste aruncata la gunoi in fiecare colt de strada. Pentru mine acest lucru este evident, dar se pare ca nu si pentru Ben, orbit ca de obicei de cifre. Bossul Fed crede asadar ca o ieftinire a gunoiului ii va amplifica cautarea si vanzarea. Sa vedem ce vor crede investitorii dupa ce se dezmeticesc, tarziu ca de obicei.

La cele spuse as mai adauga: Cine crezi ca ar fugii sa cumpere aurul de care se face vorbire in paragraful de mai sus, din magazine, in cazul in care vanzatorului iar veni idea sa-i mai scada pretul cu 0, 25%?

Logica este una, realitate poate sa fie dupa cum se vede cu totul alta, cel putin pana unul sau altul se vor arde bine la talpi. Deocamdata caldura este placuta si investitorii plini de laude la adresa FED. La grafice nu ne-am uitat de mult pentru ca sunt manipulate ordinar, dar o analiza a probabilitatilor poate fi azi totusi la locul ei.

Asta in pofida tuturor computerelor superperformante si in pofida tuturor barbosilor.  Avem asadar o data de reactie, dupa saltul mortal spre ceruri facut de burse in data de 3, dar mai ales in data de 4 niembrie. Aceste salturi au dus indicele SP 500 spre un nivel de distributie cheie care ar trebui sa-i tempereze iuresul. Revin cu grafice tocmai datorita faptului ca acest nivel, aflat la 1220, este foarte important. El va fi ca atare datatorul de ton al evolutiilor bursiere care urmeaza, tocmai prin faptul ca reprezinta o granita. Intre o posibila continuare a aprecierilor de pana acum sau, o eventuala cadere brusca a indicilor.

Preturile de inchidere din saptamanile care vin, doua sunt suficiente, ne vor ajuta sa putem intocmi planul unor analize mai de durata. Deocamdata vezi pe grafic cele doua scenarii posibile.